美元兑人民币汇率由年初的6.3一路上涨，最高曾上涨至7.3以上。尽管在年底出现回调，但全年上涨幅度也接近10%，是近年来升值幅度最大的年份。
欧元尽管没有美元的强势，特别在年中时下跌比较猛，但在7月加息之后，也是逐步回升，最终与年初相比仍升值2%。而日元在主流货币中最为疲软，兑人民币已经连续第三个年份下跌，今年下跌幅度超过7%。
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01 全球经济关键词：高通胀→滞胀
2022年，全球经济的主题词就是"高通胀"，除去日本、中国等少数国家，大部分国家都面临着几十年不遇的物价高速上涨局面，老百姓怨声载道，因此全球都在疯狂加息以遏制通胀。
经过整整一年的持续加息后，各国的通胀率趋向于平稳，但是这并不意味着高通胀的问题很快就能解决，实际上由于物价指数的滞后效应，通胀率距离恢复到目标水平（一般是2%）还有一段不短的时间，可能会持续数个月。
表1：各国通胀率（2022年11月）
雪上加霜的是，在高通胀问题解决之前，另一个经济 问题--经济衰退可能会到来。这是因为持续加息，增加了全社会的资金成本，降低了经济活力，经济增长会遭受重创。
人们对于明年的经济预期普遍比较悲观，国际货币基金组织（IMF）预测，2023年全球经济增长率为2.7%，全球至少1/3的国家将陷入经济衰退；世界银行将2023年全球经济增长预期从3%下调到了1.9%；经合组织认为，2023年全球经济增长将放缓至2.2%，而2021年这个数字是5.5%。
当高通货膨胀和经济衰退同时发生时，就是经济学上的"滞胀"。一旦滞胀发生，则汇率市场将会受到牵连，主要表现是：
第一、如果某个国家不幸陷入严重的衰退，则这个国家� �货币就会遭到抛售，汇率会下跌，因此明年的汇率强弱，将会从拼加息力度，回归到拼经济增长上来。
第二、如果全球大面积陷入经济衰退，则避险类货币将会受到市场的追捧，如美元可能会因此上涨。而人民币由于国际化的稳步推进，近年来也体现出一定的避险属性，比如今年俄乌冲突爆发后，人民币就因为避险资金的涌入而出现上涨。
02 US美元关键词：加息走强→逐步回调
2022年的美元可谓一枝独秀，衡量美元兑一篮子货币强弱的"美元指数"，上涨至20年以来的最高位。这主要归功于美国今年连续7次的加息，其中4次还是幅度75基点的"暴力加息"。但是12月最后一次议息会议上，美联储首次放缓了加息的幅度，这种趋势将在2023年得以延续，最终美国可能在1季度或2季度� �不再加息。
从12月份美联储公布的点阵图上预测，美国还有75基点的加息空间，最终美国将在利率达到5%以上时，此轮加息周期可能就会宣告终止。
美元指数走势图(2013-2022)
随着美国加息的放缓直至终止，甚至开始有激进的投资者认为，明年下半年美国很可能为了刺激经济而转向为降息，虽然此时就断定明年美国降息还为时尚早，但美元再次复现今年的强势确实已十分困难，贯穿2022年的"美国加息，美元强势"的主基调将发生改变，美元汇率预计会逐步从高位回落。
03 EU欧元关键词：先跌后涨→先涨后跌
以7月份为分水岭，欧元走势可以说是"泾渭分明"。2022年上半年，俄乌冲突爆发，欧洲面临严重的能源危机，而受制于欧洲体系内不同国家千差万别的经济形势，欧洲央行即使面对20年来最高的通胀水平，仍然迟迟不敢贸然加息。这种顾此失彼、投鼠忌器的态度拖累欧元一路下跌，其中兑美元更是跌穿过标志性的1：1平价水平。
欧元/人民币走势
落后于美国、英国数个月后，欧洲终于在7月份开启了第一次加息，同时欧洲也不断寻求俄罗斯天然气的替代品，从美国和其他国家进口能源，逐步缓解了能源危机。欧元因此也悄然升值，兑人民币汇� �收复失地至今年初水平。
12月份的议息会议上，欧洲再次释放强硬的信号，只是由于欧洲的会议在美联储加息的第二天，因此市场关注度不够。实际上在这次会议上，欧洲不但宣传还会加息，还透露了未来将进行缩表，这可以理解为加息政策的下一个阶段，都是为了紧缩流动性，控制通货膨胀率，这些措施都会在短期内（如2023年上半年）对欧元形成支持。
然而欧元上涨可能不会贯穿2023年整年，尽管欧洲正在试图摆脱俄乌冲突引发的不利因素，而且确实取得了一定的进展，但是欧洲本身的经济问题仍比较严重：
1、虽然今年已经加息4次，但欧洲的通货膨胀率仍在10%以上。
2、欧洲地理位置、经济实力都各不相同的成员国，"碎片化"的现象会越来越严重。
.........美元兑人民币汇率由年初的6.3一路上涨，最高曾上涨至7.3以上。尽管在年底出现回调，但全年上涨幅度也接近10%，是近年来升值幅度最大的年份。欧元尽管没有美元的强势，特别在年中时下跌比较猛，但在7月加息
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