2025年，美联储的货币政策动向再度牵动全球市场。尤其是在通胀高位徘徊、利率维持不变的大背景下，所有从事跨境电商与全球供应链业务的人都在关心一个问题——美国消费者的"钱包"，还愿不愿意打开？这个夏季大促旺季，是爆发，还是冷淡？
图源：纽约时报
01 美联储为何按兵不动？
7月初，美联储主席鲍威尔在国会听证会上再次重申："现在不是轻易调整利率的时候。"
这不是美联储第一次"拖延"降息节奏。自2024年Q4以来，美联储已连续四次会议维持基准利率不变，其核心考量可归结为两点：
通胀韧性仍在：核心CPI和PCE价格指数下降乏力，服务业价格压力仍未消退。
劳动力市场强劲：失业率仍处低位，就业增长稳定，尚未触及宽松的"临界点"。
更重要的是，鲍威尔在听证会中多次提及的"外部不确定性"，也成为美联储保守观望的理由之一。尤其是2025年美国大选之后，政策前景（如关税、财政刺激等）将直接影响通胀预期和市场信心。
02 高利率的连锁效应：信贷紧缩与消费迟疑
长时间维持高利率，直接加剧了美国家庭的信贷负担。房贷、车贷和信用卡利息成本持续上升，压缩了居民可支配收入，形成"债务膨胀+消费收缩"的结构性压力。
图源：纽约联储
据纽约联储数据，截至2025年Q1，美国信用卡负债已突破1万亿美元，创历史新高，而逾期率也攀升至2012年以来的最高水平。Z世代和千禧一代成为负债压力最重的群体，而这两类群体，恰好是电商平台的核心消费人群。
这种局势正在悄然改变电商消费行为：
高频、低客单趋势加剧：用户更倾向于购买便宜且实用的商品。
促销依赖增强：非促销期间转化率下降，对大促节点的依赖度大幅上升。
冲动型消费减少：直播电商中高价品类（如3C、家具）成交变得更谨慎，内容种草需更长转化链路。
03 年中大促来袭，美国消费者还买得动吗？
TikTo............. 原文转载：https://fashion.shaoqun.com/a/2142643.html
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